大L型中国经济出路难寻机米螺丝
大“L”型,中国经济出路难寻
大“L”型,中国经济出路难寻2016-06-11 16:47:28 来源:和讯网金融行业内参分享到:中国经济保持着企稳态势。这是因为政策应对赢得了好感,但过剩产能和过剩债务的化解需要很长时间。中国被认为具有财政余力,但不断增加的国有大型银行的不良贷款有可能导致政府信用下降。中国需要在经济刺激对策和结构改革之间做出艰难选择。
中国2016年1~3月国内生产总值(GDP)的实际增长率为6.7%。国内有观点认为数据好于预想(中国国家统计局)。经济的未来风险降低,此前不稳定的人民币兑美元汇率和上证综合指数也在恢复稳定。此外,资金流向海外的压力得到缓解,4月底的外汇储备达到3.2196万亿美元,连续2个月实现增长。
投资集中于沿海地区
当然,遏制经济恶化的是保持2位数增长的固定资产投资。负责制定经济政策的国家发展和改革委员会提出,在2016年开始的3年里,向公路、铁路和飞行场等基础设施投入4.7万亿元。
提到大规模基础设施投资,令人想起雷曼危机后的2008年底中国推出的4万亿元经济刺激措施。当初被赞许为“拯救了世界”。但是,投机资金招致了无序开发,还出现了没人居住的“鬼城”。
此次,投机资金也正在流向房地产市场。不同的是,投资集中于沿海地区,内陆地区并未获益。在上海,100平方米售价500万元以上的住房不在少数。上海住宅价格在1年里上涨3成,而深圳甚至上涨6成,正在加强泡沫的迹象。
而在内陆地区,住房库存增加,抑制了价格上升和新增开发。从4月住宅价格数据来看,内陆城市的低迷引人注意。重庆的同比涨幅为2.9%,而陕西西安仅为1.8%,云南昆明和新疆维吾尔自治区乌鲁木齐则为负增长。
据民间调查显示,从住宅库存除以每月销售面积得出的“消化月数”来看,内蒙古自治区呼和浩特等地超过30个月。中国整体的住宅库存超过7亿平方米(相当于新加坡的国土面积)。国家统计局也表示地方城市的房地产库存正在进一步增加。房地产投资拉动经济的格局已开始瓦解。
“将化解债务、产能和人员3个方面的过剩”,过去过剩投资造成的中国企业的过剩产能也是经济增长的瓶颈。中国政府提出了推进钢铁、煤炭和水泥等结构性萧条行业改革的方针。
例如,中国钢铁行业的产能达到12亿吨,比实际产量高出约5成。中国表示在今后5年里削减1亿~1亿5千万吨产能的计划,要求地方政府关闭生产效率低下的中小规模设施,指示金融机构减少和停止融资。
不过,出于对基础设施投资的期待,钢铁价格出现复苏,没过多久接连有高炉重新投产。原因是地方经济持续低迷。过剩产能的淘汰能否推进仍充满不确定性。
4月中旬,在河北省唐山市钢铁厂一条街上。一位身穿工作服在小卖店买烟的男子这样解释其回到这里的原因:“工厂方面联系我说要支付拖欠的工资,所以就回来了”。中坚民营厂商松汀钢铁的高炉重新点火是在4月底到5月初。自去年秋季停产之后又重新投产。
商业设施领域也存在过剩投资。中国的个人消费持续以超过10%的速度增长,但是地方政府主导开发的商业设施过度增加,超过了消费的增长速度。
为了提振经济,地方政府开始推进大型项目,这些项目并非符合实际需求。即使被批评生产过剩,也无法轻易关闭对就业构成支撑的大型企业,地方政府陷入了进退两难的境地。
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