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根除地方债高增长动力

根除地方债高增长动力2013-08-03 22:18:06 来源：解放日报分享到：上海交通大学特聘教授、复旦大学教授陆铭

与规模相比，地方政府债务增长速度及其背后的动力机制更值得关注。政府应该解决市场不能解决的问题，提供市场无法提供、无力提供或者不愿提供的公共品和服务

最近，地方政府债务问题引起各方关注。虽然因为统计口径不同，关于地方债务规模大小有不同的数据。但我觉得，与规模相比，地方政府债务增长速度及其背后的动力机制更值得关注。

推动地方债务高增长的动力，来源于多方面。比如，长期以来，中国的利率水平总体偏低，不能有效发挥价格杠杆作用，把资源配置到更高效的地方。而与此同时，地方政府融资成本很低。2003年之后，尤其与沿海地区相比，内陆地区获得建设用地指标相对容易。一些地方几乎可以“零地价”招商引资，开发工业园一度成为热潮。为了建设工业园配套设施，地方政府大举融资。

又如，由于针对银行和地方政府的责任约束较弱，放贷和举债双方难免冒进。地方政府没有破产机制，所以银行不怕给政府贷款。而地方政府则认为，一旦自己还不起钱，最后中央政府不会不救。但事实上，当责任弱约束遭遇实际上并不分立的财政金融体制，系统性风险随时可能发生。更何况，经济增长跟地理位置、经济社会禀赋密切相关，以行政手段将资源导向地理区位欠佳的地区，可能不但没带来预期增长，反而造成债务危机风险。

如何根除这种推动地方债务高增长的动力？首先，要让生产要素价格回归常态，由市场机制去决定利率和土地价格。具体来说，利率要市场化，土地不能无偿划拨，建设用地指标的配置要符合经济发展规律，这样才能使经济资源配置符合市场经济规律。只要融资和土地成本回归正常水平，很大程度上就能缓解地方政府的投资冲动。

其次，要完善地方政府官员的激励约束机制。在激励方面，不能片面强调招商引资和短期经济增长指标。在约束方面，地方政府的主要领导要对地方债务长期负责，即使离任后，也要将其在任期间的债务增长纳入绩效考核，杜绝以不负责任的融资透支地方未来发展空间的短视行为。

此外，还应强化地方政府和银行的责任，打消“反正有中央政府背书”的幻想。最近银行间同业拆借利率飙升，就为各方敲响了警钟，谁出事谁负责，不要再指望中央政府救市。

市场经济天生存在缺陷和失灵的可能。在理想状态下，政府干预经济确实有一些优势。但当前中国经济发生了很大变化，基础设施尤其是公路铁路建设成绩斐然，工业园区遍地开花，民营经济具备相当规模，市场力量已获较大发展。这时，该是地方政府与时俱进，收手让市场发挥配置资源基础性作用的时候了。如果此刻，地方政府反而越管越多，不该管的也管了，又不具备胜于市场的信息优势，他们对产业前景的判断可能出现不可避免的偏差。而对此，春江水暖鸭先知，市场往往比政府敏锐得多。如果政府硬要在信息不充分的情况下干预产业发展方向，钱投进去之后就容易导致产能过剩，回报则常常大打折扣。在光伏产业、钢铁产业，这个教训已相当深刻。

现阶段，政府应该解决市场不能解决的问题，提供市场无法提供、无力提供或者不愿提供的公共品和服务。比如，具有高度不确定性、高市场风险的基础性研发，像大飞机项目这种大规模生产的组织。而凡是市场能够解决的事情，都应该交给市场。下一阶段，如果政府能着力规范市场经济，推动生产要素定价的市场化改革，减少不必要的政府干预，中国经济仍然大有希望。

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